Qu’est-ce qu’une licorne?

Une licorne est un terme utilisé dans l’industrie du capital-risque pour décrire une start-up privée d’une valeur supérieure à 1 $ milliard. Le terme a d’abord été popularisé par la capital-risqueur Aileen Lee, fondatrice de CowboyVC, un fonds de capital-risque en phase d’amorçage basé à Palo Alto, en Californie.

Les licornes peuvent également faire référence à un phénomène de recrutement au sein des ressources humaines (RH). Les responsables RH peuvent avoir des attentes élevées pour pourvoir un poste, ce qui les amène à rechercher des candidats avec des qualifications supérieures à celles requises pour un emploi spécifique. En substance, ces gestionnaires recherchent une licorne, ce qui conduit à une déconnexion entre leur candidat idéal et ceux qu’ils peuvent embaucher parmi le bassin de personnes disponibles.

Comprendre les licornes

Une licorne est ce que la plupart des gens du monde financier appellent une startup qui est une entreprise privée avec une valorisation dépassant 1 milliard de dollars. Certaines des licornes les plus populaires basées aux États-Unis incluent le géant du partage de maisons Airbnb, la société de jeux vidéo Epic Games, ainsi que les sociétés de technologies financières Robinhood et Sofi.

Aileen Lee a écrit pour la première fois sur les licornes dans le monde du capital-risque dans son article, « Bienvenue au club de la licorne: apprendre des startups à un milliard de dollars ». Ici, elle a examiné les startups de logiciels fondées dans les années 2000 et estimé que seulement 0,07% d’entre elles atteignaient un milliard de dollars d’évaluation. Les startups qui ont réussi à atteindre la barre du milliard de dollars, a-t-elle noté, sont si rares qu’il est aussi difficile d’en trouver une que de trouver une licorne mythique.

Selon Lee, les premières licornes ont été fondées dans les années 1990. Alphabet (GOOG) – puis Google – a-t-elle noté, était la super-licorne claire du groupe avec une valorisation de plus de 100 milliards de dollars. De nombreuses licornes sont nées dans les années 2000, bien que Facebook (FB) soit la seule super-licorne de la décennie.

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Investir dans l’industrie technologique

Licornes et investissement en capital-risque

Depuis la publication de l’article de Lee, le terme est devenu largement utilisé pour désigner les startups de la technologie mobile secteurs de la technologie et des technologies de l’information – généralement à l’intersection des trois – avec des évaluations très élevées soutenues par leurs finances fondamentales.

Partenaire Benchmark Capital et i Le gourou de l’investissement, Bill Gurley, a écrit sur la différence entre une levée de fonds privée à un stade avancé et une introduction en bourse dans un article de blog, affirmant que « 80 entreprises privées sans précédent ont levé des financements à des évaluations supérieures à 1 milliard de dollars » depuis les années 2010 et que « stade avancé les investisseurs, désespérément effrayés de rater l’acquisition de parts dans une éventuelle «  licorne  » essentiellement abandonné leur analyse traditionnelle des risques. « 

La question de savoir si les licornes du secteur technologique constituent une regonflement de la bulle Internet de la fin des années 90 continue de susciter le débat. Certains soutiennent que l’augmentation du nombre de nouvelles entreprises évaluées au-dessus de 1 milliard de dollars est un signe clair d’écume sur les marchés. D’autres soutiennent que le grand nombre d’entreprises avec des évaluations élevées est le reflet d’une nouvelle vague de productivité technologique, similaire à l’invention de l’imprimerie près de Il y a 600 ans, d’autres soutiennent que la mondialisation et la politique monétaire des banques centrales depuis la Grande Récession ont créé de grandes vagues de capitaux qui font le tour du monde à la recherche de licornes.

Points clés à retenir

  • Licorne est le terme utilisé dans l’industrie du capital-risque pour décrire une entreprise en démarrage d’une valeur de plus d’un milliard de dollars.
  • Le terme a été inventé pour la première fois par la capital-risqueur Aileen Lee.
  • Certaines licornes populaires incluent Airbnb, Uber, SpaceX, Robinhood et SoFi.
  • Le terme licorne peut également être utilisé par les responsables des ressources humaines pour décrire leurs candidats idéaux, qui peuvent être surqualifié pour un certain poste.

Évaluations des licornes

La valeur des licornes est généralement basée sur la façon dont les investisseurs et les investisseurs en capital-risque se sentent croître et se développer, donc tout se résume à des prévisions à plus long terme. Cela signifie que leurs évaluations n’ont rien à voir avec leur performance financière. En fait, beaucoup de ces entreprises génèrent rarement des bénéfices lors de leur démarrage.

Investisseurs et les capitalistes peuvent cependant rencontrer des obstacles. S’il n’y a pas d’autres concurrents dans l’industrie – faisant de la startup une première du genre – il n’y a peut-être pas d’autre modèle commercial avec lequel comparer, ce qui en fait un processus quelque peu compliqué.

Alors que les licornes sont des startups avec des évaluations de plus de 1 milliard de dollars, les entreprises avec des évaluations de plus de 10 milliards de dollars sont parfois appelées décacorns.

Licornes actuelles

Loin d’être de simples créatures mythologiques, les licornes sont une caractéristique régulière des discussions commerciales et financières populaires. Certaines licornes connues aux États-Unis incluent Uber, Airbnb, SpaceX, Palantir Technologies, WeWork et Pinterest. La Chine revendique également un certain nombre de licornes, dont Didi Chuxing, Xiaomi, China Internet Plus Holding (Meituan Dianping) et Lu.com.

Le magazine Fortune, par exemple, a créé une liste avec plus de 100 entrées de licornes actuelles. CB Insights, d’autre part, comptait 360 licornes avec une valeur cumulée de 1,124 billion de dollars en juin 2019.

Les licornes dans le monde des affaires

Lorsqu’une entreprise recherche les meilleurs employés pour le travail, ses attentes peuvent être beaucoup trop élevées par rapport à ce qui est disponible dans le bassin de main-d’œuvre. Les gestionnaires d’embauche peuvent rechercher ou retenir des candidats avec des qualifications beaucoup plus élevées que ce qui est requis pour le poste.

Par exemple, une entreprise de taille moyenne peut vouloir recruter quelqu’un qui a expérience en marketing, médias sociaux, rédaction, ventes et gestion, et parle trois langues différentes. Bien qu’il puisse être rentable d’embaucher une personne possédant toutes ces compétences au lieu de plusieurs employés pour gérer des tâches distinctes, cela peut être trop difficile à gérer pour la nouvelle recrue et peut conduire à la déception.