Aux États-Unis, la légalisation du cannabis a progressé à un rythme progressif, chaque État adoptant différentes approches de la marijuana à des fins médicales ou récréatives, ou les deux. Alors que les défenseurs continuent de faire pression pour une légalisation à l’échelle nationale, même la route fragmentaire vers le cannabis légal qui s’est déjà développée a généré une nouvelle industrie importante.

Pour de nombreux investisseurs, l’idée d’une industrie réglementée et légale de la marijuana suggère de nouvelles opportunités d’investissement et de croissance. Pourtant, alors que la nouvelle a éclaté plus tôt cet été que le Canada avait apporté un changement radical à ses politiques sur le cannabis, permettant une légalisation à travers le pays, les États-Unis n’ont pas encore adopté une voie similaire. Les changements politiques et réglementaires et la confusion abondent, et les investisseurs n’ont pas été en mesure de tirer parti du potentiel de cet espace comme ils le souhaiteraient.

Les fonds indiciels cotés (ETF) ont connu des poussées de croissance massives en termes d’actifs et de popularité globale ces dernières années. Pour cette raison, ce n’était peut-être qu’une question de temps avant que l’espace ETF et l’industrie naissante du cannabis légal ne se croisent. Aujourd’hui, les investisseurs se demandent peut-être si les FNB de marijuana sont une utilisation intéressante de leur temps et de leur argent, ou s’il est peut-être préférable d’attendre que l’espace soit plus développé. Ci-dessous, nous allons explorer certains des avantages et des inconvénients des FNB axés sur la marijuana.

Principes de base de l’ETF de la marijuana

Les ETF de la marijuana fonctionnent essentiellement de la même manière que les autres ETF. C’est-à-dire qu’un ETF sur la marijuana est un fonds qui suit un panier de différents noms liés à l’industrie légale du cannabis, tout comme un ETF sur les jeux vidéo suivrait les sociétés de jeux vidéo ou un ETF sur l’énergie suivrait un portefeuille de tenues énergétiques.

Le groupe des gestionnaires d’ETF du New Jersey a déposé en février 2017 des plans pour l’ETF Emerging AgroSphere. À la fin de mars, les FNB Horizons ont annoncé que son FNB Horizons Medical Marijuana Life Sciences (HMMJ.TO) avait été approuvé sous condition pour être inscrit à la Bourse de Toronto. Il a commencé à se négocier le 5 avril 2017, suivant la performance de l’indice nord-américain de la marijuana médicale. Ces deux ETF ont été développés avec un œil spécifiquement tourné vers l’industrie de la marijuana médicale, un sous-ensemble de l’espace plus large du cannabis.

Cependant, les ETF de marijuana, en général, ont connu de nombreux revers pour commencer. La réglementation est une préoccupation majeure, car de nombreuses banques hésitent à soutenir les ETF qui suivent les sociétés dans une entreprise qui n’est pas encore légale au niveau fédéral. Une partie de la préoccupation est liée à la structure des ETF. Aux États-Unis, les actifs des FNB doivent être conservés dans une banque américaine qui détient les titres sous-jacents. De nombreuses banques ne sont pas disposées à prendre ce risque, compte tenu des incertitudes réglementaires.

Plus tôt cette année, un autre ETF du cannabis appelé ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ) a été lancé, mais il a fonctionné en difficulté lorsque US Bancorp (USB), son dépositaire, a refusé de conserver ses actifs. Alternative Harvest a pu contourner ses problèmes de dépositaire en échangeant un indice de cannabis contre un indice de référence de fonds existant, puis en le relançant. Un autre ETF à succès, le AdvisorShares Vice ETF (ACT), a fait ses débuts en tant que fonds offrant une exposition au cannabis non pur.

Comment investir dans les FNB de marijuana

Pour l’instant, les investisseurs intéressés à participer au jeu ETF sur la marijuana sont confrontés à des options quelque peu limitées. Le FNB Horizons Medical Marijuana Life Sciences, l’un des FNB de la marijuana les plus établis et les plus populaires, reste coté uniquement à la Bourse de Toronto, bien qu’il inclue régulièrement certaines sociétés américaines dans son panier de titres. Les investisseurs américains intéressés à acheter ce FNB devraient travailler avec des services permettant d’accéder aux marchés canadiens pour ce faire.

Pour les conseillers Vice ETF et ETFMG Alternative Harvest ETF, le processus est un peu plus simple. Les investisseurs américains peuvent accéder à ces FNB de la même manière qu’ils le souhaiteraient pour tout autre FNB américain.

Les ETF de la marijuana méritent-ils une place dans votre portefeuille?

Pour la plupart des investisseurs, la plus grande question sur les FNB de marijuana reste de savoir s’ils valent le temps et les ennuis. À ce stade, c’est difficile à dire. Malgré une solide performance dans certains cas, les FNB de marijuana font face à un avenir troublé et incertain. Alors que les banques continuent de refuser de prendre les risques juridiques et liés à la réputation qui découlent du soutien d’un FNB qui traite dans une industrie qui n’est pas légale au niveau national, il y aura probablement de nombreux FNB de marijuana qui ne parviennent pas à décoller. le sol du tout. Même ceux qui réussissent à traverser le processus de lancement, comme ACT et MJ, connaîtront probablement une période difficile, avec des négociations très tendues avec les régulateurs et les institutions dépositaires pour la simple raison qu’ils ont dû atteindre leurs objectifs par des moyens non conventionnels. veux dire.

Le commerce a également été une préoccupation pour les FNB de marijuana. À la mi-mai, MJ affichait des volumes de transactions sains et possédait environ 366 millions de dollars d’actifs, ce qui en fait une réussite réussie dans l’espace ETF de la marijuana aux États-Unis pour l’année. ACT, en revanche, n’avait que 12,5 millions de dollars d’actifs, ce qui rend l’avenir beaucoup moins stable, même uniquement en raison de la viabilité des échanges. Les deux fonds ont également connu une baisse globale depuis le début de l’année, ce qui les rend encore moins sûrs pour de nombreux investisseurs déjà effrayés par les préoccupations réglementaires. Cette baisse de performance a reflété une baisse globale parmi les actions axées sur la marijuana également.

L’essentiel

Les investisseurs, banques, régulateurs et autres sont tous préoccupés par l’avenir de stocks de marijuana. Pour l’instant, il reste difficile de dire à quoi ressemblera cet avenir. Bien que beaucoup croient qu’il y a des raisons d’être optimistes quant au succès éventuel de l’espace, pour de nombreux investisseurs aujourd’hui, c’est tout simplement un casse-tête de garder un œil sur les FNB de marijuana dans un paysage changeant. Cela étant dit, si et quand l’industrie légale de la marijuana aux États-Unis décolle, comme le prédisent certains passionnés, les investisseurs qui sont arrivés tôt peuvent être ceux qui sont les plus satisfaits de leurs décisions. (Pour des lectures supplémentaires, consultez « Les meilleurs stocks de marijuana à surveiller ».)