Qu’est-ce que l’arbitrage

L’arbitrage est l’achat et la vente simultanés d’un actif pour bénéficier d’un déséquilibre dans le prix. C’est un métier qui profite en exploitant les écarts de prix d’instruments financiers identiques ou similaires sur différents marchés ou sous différentes formes. L’arbitrage résulte de l’inefficacité du marché et n’existerait donc pas si tous les marchés étaient parfaitement efficaces.

RÉPARTITION DE L’ARBITRAGE

L’arbitrage se produit lorsqu’un titre est acheté sur un marché et simultanément vendu sur un autre marché à un prix plus élevé, donc considéré comme un bénéfice sans risque pour le trader. L’arbitrage fournit un mécanisme pour garantir que les prix ne s’écartent pas sensiblement de la juste valeur pendant de longues périodes. Avec les progrès technologiques, il est devenu extrêmement difficile de profiter des erreurs de prix sur le marché. De nombreux commerçants disposent de systèmes de négociation informatisés pour surveiller les fluctuations d’instruments financiers similaires. Toute configuration de tarification inefficace est généralement traitée rapidement, et l’occasion est souvent éliminée en quelques secondes. L’arbitrage est une force nécessaire sur le marché financier.

Pour mieux comprendre ce concept et les différents types d’arbitrage, lisez Trading the Odds With Arbitrage.

Un exemple d’arbitrage simple

Comme exemple simple d’arbitrage, considérez ce qui suit. Le titre de la société X se négocie à 20 $ à la Bourse de New York (NYSE) tandis qu’au même moment, il se négocie à 20,05 $ à la Bourse de Londres (LSE). Un trader peut acheter des actions sur le NYSE et vendre immédiatement les mêmes actions sur le LSE, réalisant un bénéfice de 5 cents par action. Le trader pourrait continuer à exploiter cet arbitrage jusqu’à ce que les spécialistes du NYSE soient en rupture de stock des actions de la société X, ou jusqu’à ce que les spécialistes du NYSE ou du LSE ajustent leurs prix pour éliminer l’opportunité.

Un exemple d’arbitrage compliqué

Bien que ce ne soit pas la stratégie d’arbitrage la plus compliquée utilisée, cet exemple d’arbitrage triangulaire est plus complexe que l’exemple ci-dessus. Dans l’arbitrage triangulaire, un trader convertit une devise en une autre dans une banque, convertit cette deuxième devise en une autre dans une deuxième banque, et enfin reconvertit la troisième devise en l’original dans une troisième banque. La même banque aurait l’efficacité de l’information pour s’assurer que tous ses taux de change étaient alignés, nécessitant le recours à différentes institutions financières pour cette stratégie.

Par exemple, supposons que vous commenciez avec 2 millions de dollars. Vous voyez que dans trois institutions différentes, les taux de change suivants sont immédiatement disponibles:

  • Institution 1: Euros / USD=0,894
  • Institution 2: euros / livre sterling=1,276
  • Institution 3: USD / livre sterling=1,432

Premièrement, vous convertiriez les 2 millions de dollars en euros au taux de 0,894, ce qui vous donnerait 1 788 000 euros. Ensuite, vous prendriez les 1 788 000 euros et les convertiriez en livres au taux de 1,276, ce qui vous donnerait 1 401 254 livres. Ensuite, vous prendriez les livres et les reconvertiriez en dollars américains au taux de 1,432, ce qui vous donnerait 2 006 596 $. Votre bénéfice total d’arbitrage sans risque serait de 6 596 $.