Les instruments dérivés offrent aux investisseurs un moyen puissant de participer à l’action de prix d’un titre sous-jacent. Les investisseurs qui négocient ces instruments financiers cherchent à transférer certains risques associés au titre sous-jacent à une autre partie. Examinons cinq contrats dérivés et voyons comment ils pourraient améliorer vos rendements annuels.

Points clés à retenir

  • Cinq des dérivés les plus populaires sont les options, les futures sur actions individuelles, les warrants, un contrat de différence et les swaps de rendement d’indices.
  • Les options permettent aux investisseurs de couvrir le risque ou de spéculer en prenant plus de risque.
  • Un futur stock unique est un contrat pour livrer 100 actions d’un certain stock à une date d’expiration spécifiée.
  • Un bon de souscription d’actions signifie que le détenteur a le droit d’acheter les actions à un certain prix à une date convenue.
  • Avec un contrat de différence, un vendeur paie à l’acheteur la différence entre le prix actuel du stock et la valeur au moment de la le contrat, si cette valeur devait augmenter.
  • Un échange d’indices sur actions est un accord entre een deux parties échangent deux groupes de flux de trésorerie à des dates convenues sur un certain nombre d’années.

1. Options

Les options permettent aux investisseurs de couvrir le risque ou de spéculer en prenant un risque supplémentaire. L’achat d’une option d’achat ou de vente obtient le droit mais non l’obligation d’acheter (options d’achat) ou de vendre (options de vente) des actions ou des contrats à terme à un prix fixe avant ou à une date d’expiration. Ils sont négociés en bourse et compensés de manière centralisée, apportant liquidité et transparence, deux facteurs critiques lors de la prise de positions sur dérivés.

Facteurs principaux qui déterminent la valeur d’une option:

  • Prime de temps qui se décompose en l’option approche de l’expiration
  • Valeur intrinsèque qui varie avec le prix du titre sous-jacent
  • Volatilité du stock ou du contrat

La prime de temps diminue de façon exponentielle lorsque l’option approche de la date d’expiration, devenant finalement sans valeur. La valeur intrinsèque indique si une option est dans ou hors de l’argent. Lorsqu’un titre augmente, la valeur intrinsèque d’une option d’achat dans le cours augmente également. La valeur intrinsèque donne aux détenteurs d’options plus de levier que de posséder l’actif sous-jacent. La prime qu’un acheteur doit payer pour posséder l’option augmente à mesure que la volatilité augmente. À son tour, une volatilité plus élevée fournit au vendeur d’options un revenu accru grâce à une collecte de primes plus élevée.

Option les investisseurs ont un certain nombre de stratégies qu’ils peuvent utiliser, en fonction de la tolérance au risque et du rendement attendu. Un acheteur d’options risque la prime qu’il a payée pour acquérir l’option mais n’est pas soumis au risque d’une évolution défavorable de l’actif sous-jacent. Alternativement, un vendeur d’options assume un niveau de risque plus élevé, potentiellement confronté à une perte illimitée car un titre peut théoriquement s’élever à l’infini. L’écrivain ou le vendeur est également tenu de fournir les actions ou le contrat si l’acheteur exerce l’option.

Il existe un certain nombre de stratégies d’options qui combinent les achats et les ventes d’achat et de vente pour générer des positions complexes répondant à d’autres buts ou objectifs.

Les produits dérivés offrent une méthode efficace de propagation ou contrôler le risque, se protéger contre des événements inattendus ou créer un effet de levier élevé pour un jeu spéculatif.

2. Contrats à terme sur actions uniques

Un contrat à terme sur actions (SSF) est un contrat pour livrer 100 actions d’un stock spécifié à une date d’expiration désignée. Le prix du marché SSF est basé sur le prix du titre sous-jacent plus le coût comptable des intérêts, moins les dividendes versés pendant la durée du contrat. Le trading de SSF nécessite une marge inférieure à celle de l’achat ou de la vente du titre sous-jacent, souvent dans une fourchette de 20%, ce qui donne aux investisseurs plus de levier. Les SSF ne sont pas soumis aux restrictions de négociation de la SEC ni aux vendeurs à découvert & # 39; règle uptick.

Un SSF a tendance à suivre le prix de l’actif sous-jacent afin que des stratégies d’investissement communes puissent être appliquées. Voici cinq applications SSF courantes:

  • Une méthode peu coûteuse pour acheter un stock
  • Une couverture rentable pour les positions ouvertes sur actions
  • Protection d’une position longue en actions contre la volatilité ou les baisses à court terme du prix de l’actif sous-jacent.
  • Paires longues et courtes qui offrent une exposition à un marché exploitable
  • Exposition à des secteurs économiques spécifiques

Gardez à l’esprit que ces contrats pourraient entraîner des pertes pouvant dépasser considérablement l’investissement initial d’un investisseur. De plus, contrairement aux stock-options, de nombreux SSF ne sont pas liquides et ne sont pas négociés activement.

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4 dérivés d’actions et comment ils Travail

3. Mandats

UNE le bon de souscription donne au détenteur le droit d’acheter un titre à un certain prix à une date prédéterminée. Comme pour les options d’achat, les investisseurs peuvent exercer des bons de souscription d’actions à un prix fixe. Une fois émis, le prix d’un bon de souscription est toujours supérieur à l’action sous-jacente mais comporte une période d’exercice à long terme avant son expiration. Lorsqu’un investisseur exerce un bon de souscription d’actions, la société émet de nouvelles actions ordinaires pour couvrir la transaction, contrairement aux options d’achat où le call call doit fournir les actions si l’acheteur exerce l’option.

Les bons de souscription d’actions se négocient normalement en bourse, mais le volume peut être faible, ce qui génère un risque de liquidité. Comme les options d’achat, le prix d’un bon comprend une prime de temps qui se dégrade à l’approche de la date d’expiration, ce qui génère un risque supplémentaire. La valeur du bon expire sans valeur si le prix du titre sous-jacent n’atteint pas le prix d’exercice avant la date d’expiration.

4. Contrat pour différence

Un contrat pour la différence (CFD ) est un accord entre un acheteur et un vendeur qui oblige le vendeur à payer à l’acheteur l’écart entre le cours actuel et la valeur au moment du contrat si cette valeur augmente. Inversement, l’acheteur doit payer le vendeur si l’écart est négatif. L’objectif du CFD est de permettre aux investisseurs de spéculer sur les mouvements de prix sans avoir à posséder les actions sous-jacentes. Les CFD ne sont pas disponibles pour les investisseurs américains, mais offrent une alternative populaire dans les pays qui incluent le Canada, la France, l’Allemagne, le Japon, les Pays-Bas, Singapour, l’Afrique du Sud, la Suisse et le Royaume-Uni.

Les CFD offrent une simplicité de tarification sur une large gamme d’instruments sous-jacents , futures, devises et indices. Par exemple, la tarification des options intègre une prime de temps qui diminue à mesure qu’elle approche de l’expiration. D’autre part, les CFD reflètent le prix du titre sous-jacent sans décroissance temporelle car ils n’ont pas de date d’expiration et il n’y a pas de prime à la décomposition.

Les investisseurs et les spéculateurs utilisent la marge pour négocier des CFD, encourant risque d’appels de marge si la valeur du portefeuille tombe en dessous du niveau minimum requis. Les CFD peuvent utiliser un fort effet de levier, générant potentiellement des pertes importantes lorsque le prix du titre sous-jacent évolue par rapport à la position. Par conséquent, soyez conscient des risques considérables lors de la négociation de CFD.

5. Échange de retour d’index

Un swap sur indice boursier est un accord entre deux parties visant à échanger deux ensembles de flux de trésorerie à des dates prédéfinies sur un nombre d’années convenu. Par exemple, une partie peut convenir de payer un paiement d’intérêts – généralement à un taux fixe basé sur le LIBOR – tandis que l’autre partie accepte de payer le rendement total d’une action ou d’un indice boursier. Les investisseurs qui recherchent un moyen simple d’obtenir une exposition à une classe d’actifs de manière rentable utilisent souvent ces swaps.

Les gestionnaires de fonds peuvent acheter un indice entier comme le S&P 500, ramasser des actions dans chaque composant et en ajustant le portefeuille chaque fois que l’indice change. Le swap sur actions peut offrir une alternative moins coûteuse dans ce scénario, permettant au gestionnaire de payer le swap à un taux d’intérêt fixe tout en recevant le rendement pour la période de swap contractée. Ils recevront également des gains en capital et des distributions de revenu sur une base mensuelle tout en payant des intérêts à la contrepartie au taux convenu. De plus, ces swaps peuvent avoir des avantages fiscaux.