Qu’est-ce que la moyenne de la valeur?

La moyenne de la valeur est une stratégie d’investissement qui fonctionne comme la moyenne des coûts en dollars (DCA) en termes de contributions mensuelles stables, mais diffère dans son approche du montant de chaque cotisation mensuelle. Dans la moyenne de la valeur, l’investisseur fixe chaque mois un taux ou un montant de croissance cible sur sa base d’actifs ou son portefeuille, puis ajuste la contribution du mois suivant en fonction du gain ou du déficit relatif réalisé sur la base d’actifs d’origine.

Comprendre la moyenne des valeurs

Par exemple, supposons qu’un compte ait une valeur de 2 000 $ et l’objectif est que le portefeuille augmente de 200 $ chaque mois. Si, dans un mois, les actifs ont atteint 2 024 $, l’investisseur financera le compte avec 176 $ (200 $ – 24 $) d’actifs. Le mois suivant, l’objectif serait d’avoir des avoirs en compte de 2 400 $. Cette tendance se répète le mois suivant.

L’objectif principal de la moyenne de la valeur est d’acquérir plus d’actions lorsque les prix baissent et moins d’actions lorsque les prix augmentent. C’est ce qui se produit également dans la moyenne des coûts en dollars, mais l’effet est moins prononcé. Plusieurs études indépendantes ont montré que sur des périodes pluriannuelles, la moyenne de la valeur peut produire des rendements légèrement supérieurs à la moyenne des coûts en dollars, bien que les deux ressemblent étroitement aux rendements du marché au cours de la même période. La raison pour laquelle la moyenne de la valeur ou le DCA peut être plus attrayante pour un investisseur que l’utilisation d’un barème de contribution fixe est que vous êtes quelque peu protégé contre le surpaiement des actions lorsque le marché est chaud. Si vous évitez de trop payer, vos rendements à long terme seront plus élevés que ceux qui ont investi des montants fixes, quelle que soit la situation du marché.

Défis de la moyenne de la valeur

Le plus grand défi potentiel avec la moyenne de la valeur est qu’en tant qu’actif d’un investisseur augmente, la capacité de financer les déficits peut devenir trop importante pour être à la hauteur. Cela est particulièrement remarquable dans les régimes de retraite, où un investisseur pourrait même ne pas avoir le potentiel de financer un manque à gagner compte tenu des limites des cotisations annuelles. Une façon de contourner ce problème consiste à allouer une partie de l’actif à un ou plusieurs fonds à revenu fixe, puis à faire pivoter et à retirer les fonds propres en fonction du rendement mensuel ciblé. De cette façon, au lieu d’allouer des liquidités sous la forme de nouveaux financements, les liquidités peuvent être collectées dans la partie à revenu fixe et affectées en montants plus élevés aux capitaux propres selon les besoins.

Bien qu’il existe des différences de performance entre la moyenne de la valeur, la moyenne du coût en dollars et les contributions d’investissement fixes, ce sont toutes de bonnes méthodes d’investissement à long terme – en particulier pour la retraite.