Le financier conseille

L’allocation d’actifs et la gestion de votre contrat d’assurance vie sont-elles adaptées et performantes?

ParLe Financier ⋅ novembre 8, 2009 ⋅  Envoyer cet article ⋅  Imprimer cet article ⋅ Poster un commentaire

Lefinancier.fr se veut être un site sur la gestion de votre patrimoine en général et une fois n’est pas coutume, un lecteur du site m’a adressé une question concernant un actif financier, le produit d’péargne préféré des français: l’assurance vie.

Quelle allocation d’actifs choisir pour son contrat? A quel moment doit-on la modifier ? Voici l’objet de la question du jour.

La question de l’internaute

Bonjour ,

J’ai souscrit une assurance vie en 2002, chez Generali Patrimoine , par intermédiaire de Barclays banque. Avant la crise, j’avais réalisé une très forte plus-value , je me suis retrouvé au plus fort de la crise en dessous de l’investissement initial.

Ma question , trouvez-vous normal qu’après huit ans d’investissement je mange toute la plus-value et même du capital ?
Je suis investi selon un profil  équilibré. La composition de mon contrat est la suivante:

Barclays court terme
Barclays france opportunité
Barclays small cap
Barclays monestar 2010
ING invest Japan
ING invest emerging europe
ING invest us
ING invest Global high dividendes
ING invest equity
ING action rendement euro

Voici ce que j’ai dans mon portefeuille , merci de votre réponse

La réponse du financier

Tout d’abord, j’invite ceux d’entre vous qui ne connaissent pas l’assurance vie à lire le guide de l’assurance vie publiée sur le financier il y a quelques temps déjà.

Deuxième point, pour ceux d’entre vous vous qui ne connaissent pas cette compagnie d’assurance, Generali est une entreprise italienne très présente en France via son réseau de courtiers et via les conseillers en gestion de patrimoine. Il s’agit d’un des leadres mondiaux du marché de l’assurance (au même titre qu’ Axa).

Si l’on regarde votre contrat d’assurance vie, le premier réflexe est le suivant: vous êtes en totalité investi sur des unités de compte, votre exposition aux marchés financiers est donc totale. Le fonds en euros, support sécuritaire dont nous avons parlé dans un précédent article, permet d’avoir une rémunération certaine mais faible sans risque sur le capital.

 Il n’est donc pas surprenant que la valorisation de votre contrat d’assurance vie ait fortement varié: quand la bourse monte, votre contrat aussi et inversement. Or, les marchés boursiers ont plongé depuis l’été 2007, ce qui explique la baisse de valeur.
La solution aurait bien entendu été de sécuriser, mais quel était votre objectif à l’époque? Voici la question…

Aujourd’hui, ce qui me paraît le plus étrange dans votre contrat d’assurance vie, c’est la présence de plusieurs fonds monétaires: Barclays court terme et Barclays Monestar 2010… Le marché monétaire rapporte moins de 1% par an à l’heure actuelle (et ce avant paiement des frais de gestion liés à votre fonds) quand avec un mauvais fonds en euros, vous aurez du 3%!
Le reste du contrat est investi de manière diversifiée sur les marchés actions internationaux (à l’exception des marchés chinois, brésiliens, russes et indiens… dommage), ce qui vous a permis de voir la valorisation fortement baisser jusque mars 2009 et rebondir de façon encore plus violente depuis cette date.

Si l’assurance vie n’est pas aussi flexible qu’un compte titres en matières de gestion d’actifs, elle répond de la même logique: il ne faut investir que sur des supports qui répondent à votre objectif et sur lequel les perspectives de rentabilité sont attractives.

Aujourd’hui, mon avis sur votre contrat est le suivant: SECURISER… Le financier est plutôt pessimiste quant aux semaines à venir sur les marchés financiers, un retour du CAC 40 vers 3 050 points est mon objectif, donc une baisse de 18% de la bourse.(et votre fonds small cap pourrait baisser de 30 à 50% dans le même temps)
Pour sécuriser, rien de plus simple, vous effectuez un arbitrage (il y aura probablement des frais de 1%) de 100% de vos fonds vers le fonds en euros.

A 3 050 points, tout dépendra de votre horizon d’investissement, de l’objectif que vous avez. Soit vous repartez massivement sur les marchés actions, soit de manière équilibrée (en laissant une partie capitalisée sur le fonds en euros)…
A ce moment là, interrogez moi à nouveau et nous verrons ensemble ce qu’il pourrait éventuellement être intéressant de faire. De même, n’hésitez pas à solliciter votre conseiller de Barclays Banque qui se doit de vous suivre dans le temps.

Pour les plus riscophiles d’entres vous et/ou les allergiques au fonds en euros, une idée d’investissement pour tenter de profiter de la baisse des marchés boursiers est d’acheter des parts de fonds monétaires américains côtés en dollars. Cela vous permet de jouer la hausse du dollar contre l’euro… le dollar étant une valeur refuge (malgré ce que vous pouvez entendre dans les médias).
A terme, un retour à une parité de change de 1,30 $ pour 1 € ne me semble pas impossible, soit une progression de 13% environ.

Mais s’il y a une chose à retenir de cet article, la voici: faites vivre votre contrat d’assurance vie, faîtes des arbitrages entre les supports d’investissement au gré des opportunités offertes par les marchés.
(par exemple, quand la bourse a progressé de 50% en quelques mois, il me semble logique de sécuriser au moins une partie des gains, cessons d’être trop gourmands).

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